Vuodesta 2022 alkaen bensiinin ja dieselin sesongin ulkopuolisen kauden ominaispiirteet ovat käyneet vähemmän ilmeisiksi. Markkinat, joissa "nousee odotusten yläpuolelle, laskee todellisuuden alapuolelle", ovat yleisiä, varsinkin vuonna 2023, jolloin kansanterveydellisillä tapahtumilla on vain vähän vaikutusta markkinoihin, tämä ominaisuus on erityisen ilmeinen. Markkinoiden trendi ei ole perinteisen kartan mukainen, ja sitten ennustamme markkinoita ja mistä aloittaa?

Epätavanomaiset markkinatrendit tämän vuoden kolmannella ja neljännellä neljänneksellä heijastuivat selvästi. Kolmanteen neljännekseen verrattuna heinäkuu oli dieselin sesongin ulkopuolista aikaa. Shandongin dieselin hinnat laskivat aikoinaan 6700 yuaniin tonnilta, mutta heinäkuun puolivälissä suuren tavaramäärän toimituksen vuoksi markkinoiden mentaliteetti piristyi ja sesongin odotukset nousivat rajusti. Hintojen nousu kesti jopa puolitoista kuukautta. Perinteisen "kulta yhdeksän, hopea kymmenen" -sesongin alkamisen jälkeen hinta laski rajusti syyskuun 8050 yuanista tonnilta nykyiseen 7350 yuaniin tonnilta, eli noin 700 yuanin tonnin tasolle.

Mistä näkökulmasta meidän tulisi keskittyä ennustamaan tulevaisuutta epätavanomaisilla markkinoilla? Perustekijöistä? Mielialasta? Vai markkinauutisista? Tämä ei ole yhdenmukaista eri vaiheissa. Tässä vaiheessa markkinamentaliteetin ja markkinauutisten tutkiminen on tärkeämpää kuin perustekijöiden tutkiminen.

Nykyisestä markkinanäkökulmasta perustekijät ovat menettäneet merkitystään. Ensinnäkin hyvät uutiset öljyn ja dieselin tuotannon vähenemisestä jalostamon alkuvaiheessa oli sulateltu etukäteen, ja markkinat olisivat voineet käyttää tätä uutista hype-aallon nostamiseen, mutta raakaöljyn hinta ei laskenut kokonaan ja sammuttanut tulta. Toinen syy on, että markkinateollisuuden inertiassa bensiini- ja dieselmarkkinoilla on ollut ylitarjontaa, ja Kiinan ilmakehän ja tyhjiön nykyinen mitoituskapasiteetti on lähestynyt miljardia tonnia vuodessa, eikä 10–20 prosentin tuotannonleikkaus aiheuta tiukkaa markkinatarjontaa. Siksi tässä markkinavaiheessa perusvaikutus markkinoihin on laimentunut, ja sen sijaan markkinat ovat pessimistiset, mikä on selvempää sen jälkeen, kun raakaöljyn hinta on laskenut jyrkästi, mutta bensiinin ja dieselin hinta ei ole pysynyt perässä, eivätkä ne ole laskeneet ajoissa. Tämä on lisännyt teollisuuden pessimismiä ja avannut tilaa hinnan uudelleen laskulle.

Kun markkinat elpyvät myöhään, se riippuu kahdesta tekijästä: ensinnäkin on odotettava raakaöljyn hinnan laskua. Tällä hetkellä raakaöljyn yleiset perustekijät heikkenevät, ja raakaöljyn hinnanlaskun tulisi kiinnittää huomiota heinäkuun jälkeisen nousuaallon korjausliikkeen riskiin. Ja OPEC+:n ministerikokouksen tulos 26. marraskuuta, määräajan pidentäminen tai pieni tuotannonleikkaus voivat edelleen tukea öljyn hinnan suurta volatiliteettia, mutta absoluuttinen korkeus on rajallinen. Päinvastoin, jos tuotanto alkaa vähitellen kasvaa tuotannon kompensoimiseksi, raakaöljy voi kohdata suuremman laskusuhdanteen riskin. Lyhyesti sanottuna raakaöljyn negatiivinen riski ei ole vielä vapautettu. Toiseksi on odotettava markkinoiden mielialan tasaantumista. Jos bensiinin ja dieselin hinnat jatkavat laskuaan, bensiinin ja dieselin välinen ero ja raakaöljyn halkeilu laskivat jälleen suhteellisen alhaiselle tasolle, markkinoiden pessimismi voidaan vapauttaa, jotta voidaan valmistautua seuraavaan markkina-aaltoon, ja vallitsevalla mielialalla voi olla pitkän aikavälin olosuhteet nousulle. Henkilökohtaisesti odotetaan, että seuraava markkina-aalto on joulukuun puolivälin tienoilla, ja tätä markkina-aaltoa vauhdittaa tavaroiden varastointi ennen yli kahden kuukauden negatiivisen laskusuhdanteen päättymistä.